方便面破罐破摔，康师傅是一家饮料公司？

liukang20242个月前 (05-15)热门吃瓜202

魏应州一手打造了一个便利面帝国。

众所周知的康师傅便利面以及它背面的食物王国，由商贾世家魏氏缔造。民国初年，魏家先祖魏健正因做烟草生意，从客家祖地渡过海峡，远赴我国台湾彰化县创业，后来一脉后代大多留台经商。

商事总有起起落落，1970年代末，是谷底的年月。那时分，魏家兄长魏应州接手的只要一家父亲留下的陈旧制油工厂，每天骑车在彰化永靖街头奔走，常常四处借钱周转，最惨的时分乃至付不出来货款。

好在后来，魏应州依托椰子油生意翻了身，而且没有停步于此。1980年代，魏应州与别的三兄弟魏应交、魏应充、魏应行四兄弟怀揣资金，前往大陆试水，却又再次受阻。

起先魏氏兄弟想在大陆复刻老本行油脂生意，没成想南边的机械彻底无法在大陆北方的气温里运作。或许早深知胜败乃兵家常事，即使后来又阅历了几回失利、乃至接近关闭，魏氏兄弟也没有抛弃。

几经崎岖，1992年，转折点总算在天津呈现。魏应州四处筹钱后，在天津牵强开设工厂，争夺最终一搏的时机。这一次，魏氏兄弟得到了走运女神的眷顾——这家牵强开设工厂出产的产品，便是后来大获成功、众所周知的康师傅便利面。品牌起势后，康师傅接连在广州、武汉、西安、沈阳等全国各地树立出产基地，稳坐国内便利面榜首品牌。

康师傅的巅峰时期是2014年，其时是坐拥40座出产基地，123条完好出产线。光是一年的营收就高达24亿美元，换算成人民币大概在162亿元左右。魏应州个人身价也跟着水涨船高，到达了54亿元。魏应州于2018年由于身体原因辞去董事长职位，由他的儿子魏宏名继任。

现在康师傅背面的顶新世界集团，还具有德克士、味全、全家FamilyMart等响当当的品牌，事务横跨南北。在资本商场的动作上，1996年2月，康师傅控股（ 00322.HK ）在香港联交所挂牌上市，现在市值约600亿港元，在港股食物饮料板块里排名前十。

最近，这家消费范畴的常青树公司，陷入了一场言论风云。

提价或并非本钱压力

不少学者将便利面这一典型消费品的出售和价格，视为反响经济活动的“晴雨表”。《北京青年报》从前撰文剖析，2019年时便利面商场回暖，其间一个重要要素便是劳动力商场再度活泼，全国外出农民工增速从低点反弹，从而带动了便利面的消费。

这样的剖析也反映出，便利面作为一种群众消费品，价格改变会引起从消费群众到专家学者的广泛重视。即使是小幅度的价格调整，也会引发商场言论波澜。

2024年5月，康师傅便利面行将提价的风闻四起，“康师傅提价”的论题登上交际媒体热搜。

据《证券日报》等媒体报道，康师傅事务员现已开端口头告诉，进行提价预热。据经销商反应，此次提价将以“配方晋级”为关键，原价格约2.8元的袋装产品主张零价格将上调至3元。

或是由于媒体重视和舆情反应，康师傅对提价迟迟没有回应。广科咨询战略剖析师沈萌表明，由于康师傅便利面首要面对价格灵敏型顾客，所以提价的“双刃剑”效应显着，厂商决议方案审慎。

提价风闻发酵后，康师傅控股股价连跌。5月17日开端，公司行情完毕了接连近一个月的港股大市上涨，多个交易日接连跌落，5月21日（周二）跌幅到达3.47%。

有观念指出，康师傅提价考虑到本钱操控、品牌定位，背面又有成果的压力。这样的剖析既是正确的，但也有站不住脚的当地。

康师傅的确有成果添加的压力，尤其是便利面事务。2023年报显现，康师傅便利面事务营收287.93亿元，同比下滑2.84%，占总营收份额较上一年下滑了1.85个百分点至35.80%。

康师傅剖析，便利面成果的下滑首要是由于“中高价袋面”营收下滑，高价袋面营收下滑了6.63%，中价袋面营收下滑了3.61%。

便利面欠好卖，也是整个工作面对的问题。别的两家同业一致企业我国（ 00220.HK ）、日清食物（ 01475.HK ）的便利面事务在2023年也下滑，前者便利面事务2023年营收95.94亿元，同比下降9.65%；后者全年收入38.33亿港元，同比下降5.77%。

另一方面，尽管卖得欠好，可是康师傅便利面在2023年的本钱压力并不大。 成果显现，便利面事务的赢利率在2023年乃至仍是有所提高的，不过仍不及饮品事务盈余才能高。康师傅便利面事务毛利率从2022年的23.95%提高到2023年的27%，同期饮品事务毛利率从31.95%提高到32.10%。

海通世界在2024年4月2日宣布的研报中，剖析了2023年康师傅便利面事务赢利率提高的原因：首要获益于原材料价格下降以及价格优势。华泰证券3月27日的研报给出了更详尽的剖析：2023年下半年，棕榈油、PET树脂、面粉在国内平均价格同比别离跌落了14.4%、11.3%、4.1%，这些原材料不小的降幅都给康师傅便利面毛利率的体现供给了正向奉献。

已然本钱没有那么大的压力，康师傅为什么还想要提价呢？看看便利面面对的商场应战，怕是谁都会觉得急迫。

被蚕食的便利面商场

从1990年代的8毛钱一包，到后来的1.5元、2.5元、2.8元，康师傅在曩昔三十多年里现已屡次提价。

但和多年前的慢节奏提价不同，近些年康师傅的提价十分频频。据界面新闻盘点，在2021年三季度，康师傅对20%的便利面品类产品进行了不同程度的提价；几个月后的2022年一季度，经典袋装面由2.5元上调至2.8元、提价12%；桶装面由4元涨至4.5元，提价12.5%。假如此次提价履行，这将会是康师傅便利面近年来的第三次提价。

频频的提价节奏背面，更深层次的焦虑是便利面这一品类正在被预制菜、外卖等其他品类蚕食商场。

与便利面直接竞赛的快手菜、预制菜、自热火锅、冲泡米线等产品，在曩昔几年获益于居家作业等场景需求而敏捷起势，新产品层出不穷，将一部分顾客心智从便利面上招引走。便利面工作曾想用“高端化”守住商场，例如康师傅推出汤大师和御品盛宴、一致推出满汉大餐等高价位便利面产品，但商家遍及表明这类高端便利面出售困难，康师傅财报数据里高价便利面体现欠安，也印证了所谓“高端化”难以提高全体成果。

外卖也是腐蚀便利面消费场景的另一大影响要素。面对外卖App上琳琅多元的挑选和相同便利快捷的服务，部分顾客抛弃便利面、挑选外卖水到渠成。

在顾客心智里，便利面现已和廉价、廉价等关键词牢牢绑缚在一起。 面对“预制菜们”和外卖的冲击，便利面暂时显得有些束手无策。

幸而康师傅还留有别的一手——饮料事务。这个事务能处理添加之忧吗？仍是另一个烦恼之源？

饮料能够处理添加之忧吗？

与群众顾客认知可能有不同的是， 与其说康师傅是一家便利面公司，不如说它是一家饮品公司。

在申万工作分类里，康师傅被归类为“食物饮料-饮料乳品-软饮料”工作；在GICS分类下，也被归类为“软饮料与不含酒精饮料”细分工作中。

这是由于，从营收结构来看，饮料才是康师傅成果的收入大头。

2023年成果显现，康师傅全年营收804.18亿元，同比添加2.16%；完成净赢利31.17亿元，同比添加18.43%。当年现金分红高达31.17亿元，对应股利付出率99.98%。

能够看出，全年公司营收坚持平稳，赢利率完成亮眼添加。除了前文说到的本钱压力下降，慎重的开销也是重要要素。

2023年康师傅毛利率同比上升了1.33个百分点，来到30.42%，对应的毛利额也同比上升了6.85%。费用端坚持着陡峭而抑制的添加，费用率同比添加1.17个百分点，其间出售费用率同比小幅度添加0.88个百分点、办理费用率同比添加0.21个百分点，叠加其他收入8.93亿元、所得税率小幅提高0.56个百分点，因而归纳产出的结果是归母净赢利率同比上升0.53个百分点，对应归母净赢利同比上升至31.17亿元，增幅到达18.43%。

分版块来看，便利面事务的收入只占三分之一，饮品事务的占比约为三分之二。饮品不只奉献大部分营收，也更是挣钱的好事务。

2023年，康师傅饮品事务营收509.39亿元，同比添加5.39%，事务规划站上500亿元大关关口。和便利面相似，获益于原材料价格下降以及组合改变，全年饮品事务的毛利率同比上升了0.15个百分点至32.10%。可是由于分销本钱率同比提高拖累了盈余，因而该事务的归母净赢利同比下降了8.57%，至12.60亿元。

康师傅的饮品事务也在跟着消费趋势不断调整品类，期望加快树立规划优势。2023年康师傅的茶、果汁、水和碳酸品类饮料均完成添加，追跟着健康化、无糖化等消费风口，发动无糖茶、无糖咖啡等产品。其间收入最大的细分品类是茶饮料事务，全年营收迈上200亿元关口；同比增速最快的是水事务，全年营收53.75亿元、同比增速到达了9.78%。

假如将康师傅视为饮品公司来做对比剖析，那更能够发现它的压力不降反增。 剧烈而“内卷”的工作竞赛，或是饮品事务分销本钱率上升的原因。尽管在港股商场，康师傅控股的市值能够在软饮料工作里排名第二，但仅为榜首名、市值5000亿元农民山泉（ 09633.HK ）的十分之一多，距离巨大。未上市的隐形巨子娃哈哈也是这一赛道另一大不容忽视的巨子，还有可口可乐、雀巢等世界闻名品牌，元气森林等近些年快速起势的新秀……康师傅在竞赛红海里的压力不言自喻。

正所谓有备无患。站在康师傅视点想，再去看便利面事务的出售下滑、饮品事务面对的剧烈竞赛，即使本钱方面暂未亮起来红灯，但通过给便利面提价来增厚一些赢利，无疑仍是会给公司运营带来更多安全感。

“二代”治下成果能否回春

一手打造康师傅的魏应州和魏氏兄弟，在曩昔几十年间现已带领企业走过了一段特殊的开展进程。康师傅这一棵消费范畴的常青树，也面对着很多大企业都需求面对的问题：交代和传承。

与自食其力的创业一代不同，两位接棒的“魏氏创二代”均有海外留学和上任于闻名世界企业的经历。据《经济日报》，魏宏名持有英国伦敦大学国王学院、英国布奈尔大学、美国斯坦福大学的学位，曾上任于美国闻名公司从事财物装备剖析师作业；魏宏丞有伦敦帝国学院、日本早稻田大学和哈佛商学院学位，曾上任于黑石集团和百事。

魏宏名、魏宏丞在接棒前均已早早参加康师傅，2015年起就开端正式运作“接班”事宜，并已在2019年开端掌舵公司。 2018年底，康师傅发布公告显现，魏应州将正式辞任康师傅控股董事会履行董事兼董事会主席职务，魏应州长子魏宏名接任董事会主席、委任其三子魏宏丞担任董事会履行董事。

在家族人员之外，还有工作经理人参加康师傅的办理和开展。 在行政总裁一职上，2015年1月，魏应州正式退任，由颇具威望的工作经理人韦俊贤接任。2020年11月，韦俊贤退休，公司委任陈应让为新任行政总裁。浦银世界2020年11月9日发布的研报曾指出，陈应让在担任康师傅研制长期间，在人才培养、外部合作伙伴引进、食物安全、技能渠道建造等专业范畴，都取得过杰出成果。

康师傅“创二代”和工作经理人合作的形式，现在运转了五年。回忆近五年的成果单，营收稳步添加但增速有放缓之势；归母净赢利添加率在2021年和2022年有必定动摇，但也均坚持稳定盈余。

此次提价风云往后，“二代”和工作经理人治下的康师傅成果能否勃发更大的光芒？商场依然期待着创始人魏应州的创业精神和对质量的执着在康师傅得以传承，更等候着年轻一代的办理者带来新的视角和生机。

作者 | Han

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