研讨：关税为美国带来的收入或许只要特朗普目标值的一半左右
美国总统特朗普和他领导的政府期望全面关税每年能带来约7，000亿美元的收入。模型标明，这不实际。
到目前为止现已施行的关税使美国的均匀有用关税税率进步了近20个百分点。假如进口能够保持在2024年的水平，那么关税收入或许会挨近其估计值。
但实际或许不会如此。想想拉弗曲线就知道了，依据拉弗曲线，税率和收入之间的正相关联系会逐步变平，然后会跟着税率进步产生反转，由于税率上升会使得鼓励诱因产生改动，导致经济活动削减。
关税上调的作用与之相同——进步关税能够添加每件进口产品带来的关税收入，但会导致进口量下降，并且进口会转向那些关税最低的交易同伴。事实上，进口下降是特朗普想要经过关税到达的作用之一。
考虑到这些影响，每年的关税收入估计会减至约3000亿美元。这尽管比2024年征收的760亿美元要高得多，但不足认为特朗普方案的减税办法买单。
关税拉弗曲线
运用2024年交易构成进行的预算，特朗普自上任以来施行的关税假如得以保持，美国悉数产品进口的均匀有用关税税率将进步近20个百分点。
假如美国持续依照2024年的进口量从国际其他地区进口产品，那么征收关税带来的年度关税收入会略高于6300亿美元。这与特朗普团队的说法大致相符。但这仅仅一个假定。
但是，更有或许呈现的状况是，交易活动和消费形式会调整，以反映新的关税实际。建模显现，美国总进口在中期内或许会下降约30%，并且会从面对最高关税的亚洲经济体转向其他地区。
美国总进口的下降会使潜在关税收入削减2000多亿美元，而进口搬运会使关税收入估值削减近1500亿美元。因而，归纳影响标明，每年的关税收入只有约2800亿美元。
从特朗普政府“对等关税”的既定目标（完成对每个交易同伴的双边交易平衡）动身，从另一个视点调查了关税方针或许给美国政府收入带来的蚕食危险。假定关税方针是成功的，一起假定美国进口产品货值调整至与2024年美国对每个交易同伴出口货值相匹配的水平，关税带来的收入约为3000亿美元。
对全球最大的进口国如此大幅征收关税的影响打开评价无疑会面对很大的不确定性。尽管如此，经济模型和拉弗曲线直觉告知咱们，征收关税会引发行为反响，美国进口会下降。这就约束了财政部估计添加的收入。
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主业亏本不休？
中报主业亏本扩展近一倍、股价大跌
主业继续多年亏本不休，金龙轿车本年中报归母扣非净利润继续亏本，而且亏本同比扩展将近一倍。
上星期五（8月9日）晚间，金龙轿车发表了2024年半年度陈述，其间，营收、归母净利润、归母扣非净利润别离录得：97.63亿元、0.66亿元、-0.97亿元，其间营收、归母净利润同比增速别离为：4.19%、41.70%；同期，归母扣非净利润同比扩展将近一倍，其上一年同期录得-0.49亿元。别的，陈述期内，运营现金流净流出5.28亿元，而上一年同期净流入5.06亿元。
关于陈述期内，归母净利润同比大增，金龙轿车表明，首要是本期收入的添加和毛利率的进步一起推动了毛利的同比添加，一起，因为汇率动摇的影响，汇兑收益比较去年同期有所下降。而关于归母扣非净利润的亏本扩展，金龙轿车并没有在中报中具体解说原因。
不过，笔者注意到，如下图所示，最近五年，金龙轿车的归母扣非净利润出现继续亏本状况。其间，从净利润来看，2019年-2023年，金龙轿车净利润别离录得：1.81亿元、0.32亿元、-5.95亿元、-3.87亿元、0.75亿元。同期各期末，其应收账款（兼并口径）别离录得：108.07亿元、67.12亿元61.26亿元、50.51亿元、30.00亿元，而相应的信誉减值丢失别离录得：-1.31亿元、0.31亿元、-0.33亿元、-2.97亿元、1.45亿元。其间，在2022年度，金龙轿车净亏本将近四亿元，信誉减值丢失大额计提是重要原因，其间当年度坏账预备、合同财物减值预备计提约1.51亿元。
一起，关于陈述期内运营现金流同比大幅流出，金龙轿车则表明，首要是本期出售产品收到的现金削减。从本年上半年的客车销量来看，陈述期内，公司共出售各型客车2.29万辆，同比添加22.96%。其间，大中型客车出售1.33万辆，同比添加22.95%。从归纳毛利率来看，巨潮资讯网数据显现，陈述期内毛利率录得11.29%，比上一年同期10.49%添加了0.8%。而从应收账款来看，陈述期末录得45.12亿元，比上年期末添加了50.44%。而且，陈述期内，信誉减值丢失为-0.11亿元同比下滑151.42%，首要是估计担保丢失计提和应收账款坏账预备计提添加。
手握三张出口“主力”，金龙轿车主业却亏本不休、近五年归母扣非净亏本约20亿元
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特朗普责备墨西哥欠得州130万英亩-英尺（约合16亿立方米，1英亩-英尺等于1234立方米）的供水，“这十分不公平，严峻损伤得州南部的农人。”他打击，因为墨西哥从得州农人处“偷水”，导致该州仅有的糖厂封闭。
特朗普正告，除非墨西哥恪守1944年的供水公约、把水还给得州，不然美国将加大赏罚力度，“包含关税，乃至制裁。”
依据两国1944年的协议，墨西哥每五年需将格兰德河的175万英亩-英尺水输往美国。假如没有完结供水责任，墨西哥需鄙人一个五年周期补上。得州的柑橘工业严峻依靠墨西哥的供水。美国则需每年从科罗拉多河向墨西哥输水150万英亩-英尺。
受气候变化和干旱影响，墨西哥没能完结协议要求。最近的五年周期于上一年10月完毕，世界鸿沟和水资源委员会数据显现，墨西哥运送的水量缺乏要求的30%。为赏罚墨西哥，特朗普上月现已宣告暂停向墨西哥北部蒂华纳供水。
面临特朗普宣告的新要挟，墨西哥总统克劳迪娅·帕尔多在交际媒体回应称，接连3年的干旱导致河流水量削减，墨西哥已尽可能向美国运送了能运送的河水。她表明墨西哥于周三向美国国务院提交计划，以处理得州的供水问题，期望两国最终能达成协议。
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